"Финанс.-500"
Рейтинг. Список 500 крупнейших компаний России журнала "Финанс." максимально
точно иллюстрирует пейзаж, сложившийся в корпоративной России. Лидирует сырьевая
экономика, но быстрее растет интеллектуальный бизнес.
Кремлевские "дочки"
Нефть и газ. В 2004 году закончилась эра частных нефтяных компаний и началась
эпоха государственных холдингов, которые при поддержке высокопоставленных чиновников
готовы подмять под себя всю отрасль.
Зажигай!
Энергетика. В прошлом году реформа отрасли фактически остановилась из-за бюрократических
проволочек, но после декабрьской встречи Владимира Путина и Анатолия Чубайса преобразования
сдвинулись с мертвой точки.
Денежные перевозы
Транспорт. Рост экономики, а также выгодная ценовая конъюнктура в сырьевых отраслях,
положительно сказались на увеличении продаж и прибыли большинства предприятий
сектора.
В транспортной отрасли исторически сложилась очень интересная иерархия. Три первые
компании ("Российские железные дороги", "Транснефть" и "Аэрофлот") будут оставаться
недосягаемыми для конкурентов еще очень долго. Но еще больше разрыв в финансовых
показателях между самими тремя участниками, когда выручка транспортного оператора,
идущего на строчку ниже, меньше в 3-4 раза. И, кстати, РЖД, "Транснефть" и "Аэрофлот"
по-прежнему остаются под контролем государства, а их благополучие базируется на
активах, оставшихся с советских времен.
Сетевая зависимость
Ритейл. В число крупнейших компаний России с выручкой более одного миллиарда
долларов уже входят четыре торговые сети, через год их количество должно как минимум
удвоиться.
Ставка на потребителя
Финансы. Отрасль фактически разделена на две части. Есть бурно развивающийся
розничный бизнес и корпоративное направление, которое не удовлетворяет потребности
экономики.
Если говорить об общих тенденциях развития банковского сектора, то нельзя обойти
вниманием рынок потребительского кредитования. Лидеры по-прежнему неизменны –
Сбербанк и "Русский стандарт". Однако у большинства крупных банков есть серьезные
амбиции в отношении этого рынка. ВТБ реализует проект "Внешторбанк-24". МДМ-банк
прежде обходил потребительские кредиты стороной и предпочитал работать с крупными
промышленными организациями, а теперь набрал команду специалистов, которые создают
розничное направление. А еще есть Росбанк, к которому перешла разветвленная филиальная
сеть группы ОВК.
Мода на IPO
Металлургия. В 2004 году российские сталевары получили рекордные прибыли. В текущем
"снять сливки" им помешало повышение цен на коксующийся уголь и железную руду,
а также коррекция на рынке стали.
Выход или выход?
Пищепром. Иностранные компании усиливают свое влияние на отрасль, а владельцы
российских производителей либо продают свои предприятия, либо принимают решение
о выходе на фондовый рынок.
После пятнадцати лет работы в рыночных условиях российские фирмы для сохранения
или укреплениях своих позиций стали проводить активную политику слияний и поглощений.
Одни компании поглощают других, более мелких, третьи объединяются с четвертыми.
Но ни в одной отрасли консолидация рынка не достигла тех вершин, что и в пищевой
индустрии. После августовского кризиса 1998 года, на волне замещения импортных
товаров российскими, пищевой сектор на несколько лет стал главным фаворитом отечественной
экономики. Компании росли не десятки процентов в год и при этом модернизировали
производство. Но уже с начала 2000-х годов в отрасли началась консолидация по
отдельным сегментам.
Пожалуй, самым концентрированным следует назвать рынок соков. В сегменте доминирует
четыре крупных производителя – "Вимм-Билль-Данн" (ВБД), "Лебедянский", "Мултон"
и "Нидан", на которые приходится более 90% рынка.
Глобальные связи
Телекоммуникации. Ключевые события на телекоммуникационном рынке, так или иначе,
связаны с грядущей приватизацией "Связьинвеста". У этой "бесконечной" истории
есть все возможности завершиться уже в 2006 году.
Дело техники
Машиностроение. Спрос со стороны российских потребителей и экспортные заказы
позволили предприятиям существенно увеличить продажи. На фоне динамичного роста
в индустрии продолжаются процессы консолидации.
В десятку крупнейших машиностроительных компаний России входят шесть автомобильных
производителей, при чем один из них ("Форд мотор компани") является дочерней структурой
крупного западного автомобильного концерна. Конкуренция российских фирм с иностранными
компаниями с каждым годом усиливается, и пока ситуация складывается не в пользу
производителей "Жигулей", "Газелей" и др. Возможно, через пять лет все крупнейшие
автомобильные заводы будут либо "дочками" иностранных концернов, либо площадками
для сбора иномарок.
Капитализированные
Эмитенты. Большая часть предприятий, разместивших свои акции на фондовом рынке
в 2004-2005 годах, оказалась в списке самых дорогих компаний России. Но лидерами
остаются сырьевики.
Маркс, Энгельс, Путин
Программа. Президент провозгласил новый экономический курс – "инвестиции в человека".
По мнению "Ф.", это популистский ход. 115 млрд потратят, но лечить и учить лучше
не станут.
В ожидании мертвого сезона
Недвижимость. Запирая дачу на зиму, вспомните, не оставили ли вы в летнем домике
ценное имущество, а заодно проверьте, что и от каких рисков вы застраховали. В
большинстве случаев полис эффективнее замка.
Осенние покупки
Сделки. "Согаз" принял под свое крыло "дочку" "Роснефти" - компанию "Нефтеполис".
Обрела нового хозяина и "Россия".
Метарморфозы "служебного" пластика
Карты. Борьба за клиента на рынке пластиковых карт значительно ужесточается.
Банки постепенно учатся зарабатывать на зарплатных пластиках, которые до недавнего
времени приносили лишь косвенные доходы.
Высокое напряжение
Реформа. На рубеже августа-сентября бумаги РАО "ЕЭС России" показали резкий рост.
Став фаворитом рынка, акции компании значительно отыграли свое летнее отставание
в динамике от остальных "голубых фишек". Рост капитализации эмитента подогревался
еще и ожиданиями заседания совета директоров энергохолдинга по вопросам реформирования
энергетики Дальнего Востока. На нем было принято решение создать единую Дальневосточную
энергетическую компанию (ДВЭК) на основе перехода на единую акцию пяти эмитентов:
"Дальэнерго", "Хабаровскэнерго", "Амурэнерго", "ЛуТЭК" и южной части "Якутскэнерго".
ДВЭК в свою очередь учредит Дальневосточную распределительную сетевую компанию
и Дальневосточную генерирующую компанию. Для сохранения государственного контроля
над ними было решено к 2007 году образовать управляющую компанию РАО "ЕЭС Востока".
Отход на север
Альянс. Уже в 2010 году Украина не сможет диктовать свои условия "Газпрому" при
экспорте газа. Российская монополия определила партнеров по строительству Северо-Европейского
трубопровода.
Дорогая "Катрина"
Бедствие. Стихия, разбушевавшаяся в Мексиканском заливе, продемонстрировала уязвимость
мировой экономики и вихрем пронеслась по финансовым рынкам. Что дальше? Над этим
вопросом ломают головы эксперты.
ПИФы в августе: прибыль перезрела
Инвестиции. В конце августа "Ф." предупреждал пайщиков о возможном скором прекращении
"ралли" на фондовом рынке. Похоже, что так оно и случилось – в начале сентября
прокатилась широкая волна продаж акций российских компаний.
"Быки" сдались 6 сентября – в этот день фондовые индексы рухнули на 3%. Так резко
рынок не падал с марта. Возможно, это и есть начало долгожданной коррекции после
бурного продолжительного роста. Новость хорошая для активных пайщиков, успевших
своевременно покинуть фонды акций и перейти "в деньги" или в ПИФы облигаций. Только
за август многие из них заработали более 10%.
На пути к отдыху без проблем
Инициатива. Озаботившись безопасностью российских туристов за рубежом, чиновники
решили создать систему информирования о несчастных случаях и рекомендовали туроператорам
не отправлять клиентов в страны Ближнего Востока.
Стихийные бедствия и террористы, весьма осложнившие жизнь российских туристов
в последнее время, стали главной темой недавнего совместного заседания комитетов
по предпринимательству в сфере туризма и по безопасности предпринимательской деятельности
Торгово-промышленной палаты России. Участники заседания пытались разработать комплекс
мер, которые гарантировали бы гражданам России отдых с минимальным количеством
осложнений.
